2025年末铜价创历史新高：三大因素引爆全球铜市行情

      2025年12月，全球铜市迎来历史性时刻。伦敦金属交易所三个月期铜价格一度触及每吨11771美元的历史峰值，与此同时，沪铜期货主力合约强势突破每吨9.3万元大关，年内累计涨幅超过30%。这一轮罕见的暴涨行情，是供应紧张、需求爆发和资本推动三大因素共振的必然结果。

      供应端多重冲击成为此轮行情的基础。全球多个重要铜矿相继遭遇生产事故：智利埃尔特尼恩特铜矿因矿难停产、印尼格拉斯伯格铜矿遭遇泥石流、刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿因矿震下调产量。与此同时，中国主要冶炼企业计划在2026年降低超过10%的铜矿产能。更关键的是，市场预期美国可能加征精炼铜进口关税，引发全球铜库存从伦敦金属交易所向美国大规模转移，导致非美地区现货供应极度紧张。

需求端的强劲增长则提供了持续动力。在全球能源转型和新经济发展的双重驱动下，风电、光伏、储能系统以及新能源汽车产业的快速扩张，使铜需求呈现爆发式增长。2025年，仅中国新能源领域的用铜量就接近400万吨。同时，AI服务器数据中心建设、全球电网升级改造以及东南亚基础设施建设等新增需求，推动全球年均新增用铜量接近80万吨。

      宏观环境和资本因素进一步助推了价格上涨。美联储处于降息周期，市场对12月降息的预期高达89%，宽松的流动性促使资金涌入大宗商品市场。花旗、高盛等国际投行纷纷上调铜价预期，国内铜期货市场沉淀资金规模已突破500亿元。下游企业的抢购恐慌，使供需矛盾进一步激化，推动铜价持续刷新历史纪录。

      安徽华士力电机制造有限公司分析认为，作为工业生产的"血液"，铜价的大幅上涨将对电机等制造行业产生深远影响。企业需要密切关注市场动态，采取灵活的采购策略，以应对原材料价格波动带来的成本压力。